在当今经济环境下，投资者可以选择投资于各种金融工具中，其中包括期货和黄金。然而，这两种投资方式都存在一定的风险。那么，围绕着期货和黄金哪个风险大呢？本文将从以下四个方面进行分析。

一、市场波动性风险

市场波动性风险指的是投资者的投资资产会受到市场因素的影响，导致资产价格波动的风险。期货市场的波动性风险相对较大，期货价格受到供求关系、宏观经济政策、消息面影响，价格波动幅度较大。而黄金市场受到的影响因素较少，价格波动性风险相对较小。

二、财务风险

财务风险是指在投资过程中可能发生的财务损失风险。期货交易中往往需要进行杠杆交易，需要投入的交易本金远远小于交易金额，因此，一旦市场波动，投资者可能面临更大的财务损失。黄金交易一般不涉及杠杆交易，因此财务风险相对较小。

三、流动性风险

流动性风险是指投资者在需要提取投资资金时，该资产的市场流动性不足以支持其迅速变现的风险。期货市场不同合约的流动性不同，随着合约到期日的临近，流动性逐渐下降，可能导致投资者遇到卖出困难的情况。对于黄金投资者来说，金价会随着经济波动而波动，但由于黄金交易市场较为活跃，流动性较强。

四、政策风险

政策风险是指投资者由于与政府相关的政策变化而遭受损失的风险。期货市场受到宏观经济政策和财政货币政策等政策的影响较大。政府在经济波动期间会采取各种措施来控制市场趋势，这可能会导致某些合约的价格波动或压低价格，从而对期货交易者造成财务损失。而黄金作为保值资产，也受到政府政策和政治冲突等因素的影响，但对黄金投资者的影响相对较小。

综上所述，市场波动性风险、财务风险、流动性风险和政策风险是期货和黄金投资所面临的主要风险。期货交易与杠杆交易有关，市场波动性较大，因此风险相对较高。而黄金交易不涉及杠杆交易，流动性相对较好，风险相对较小。但是，每个投资者的投资策略和风险承受能力不同，应根据自身情况选择合适的投资方式。

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