投资分级基金的前景与风险

分级基金是指成立一只主基金和一只附属基金，主基金持有的是普通股票型基金，附属基金购买的则是牛市收益优先于市场指数的债券。分级基金的运作方式就是将主基金的净值分成若干个价格区间，每个价格区间对应一种附属基金的份额。投资者根据自身风险承受能力和投资期限选择相应的附属基金份额进行投资。由于附属基金在股票市场上的表现不如主基金，因此，附属基金的净值常常被压低，其存在的价值也越来越受到质疑。

投资分级基金的前景

在熊市的环境下，由于附属基金的追求牛市利润的先发优势，其净值很难上涨。即使恢复至原有净值，也往往无法盈利。熊市中，附属基金的存在价值自然降低，但主基金的表现却优异，因为附属基金的精神压力让管理者更加关注主基金的表现，不希望因为较差的表现而影响管理者自身的声誉。在牛市时期和行情有所转换后，附属基金一旦上涨，则涨幅甚至超过主基金，因为附属基金的价格区间上升，同时也受到市场热点的影响，超过了原有的市值。

分级基金的净值可能会随着时间的推移而下降，但在熊市早期，在主基金出现浮亏之前，选择买入分级基金的投资者可以避免一部分亏损。同时，在牛市时期，出现涨势的分级基金，具有较高的收益率，可以对原有的低收益率基金进行补充，有利于优化投资组合的结构。因此，随着市场风格持续向价值回归转型，分级基金等“价值股”有望在市场中继续发挥优势。

投资分级基金的风险

一、附属基金对主基金的压抑

附属基金的存在，一定程度上会在某些时期对主基金的表现造成压抑，尤其在市场非常景气，主基金表现非常优秀时，附属基金还未能上涨，甚至下跌。不过，长期而言，不会对主基金产生过大的影响。

二、分级基金投机倾向较大

由于附属基金份额与主基金净值对应，对投资者的风险承受能力有相应的要求，每个人选择相应的份额投资时，都需要谨慎且明智。否则，在牛市时时大口喝彩，而在熊市时，却会埋怨附属基金的“卖短”。此外，在行情变化时，分级基金的操作策略容易受到非理性影响，存在投机倾向。

三、存在潜在的流动性分级基金份额

倘若投资者在一段时间内持有分级基金，而且想要在某个时刻卖出，不一定能够顺利离场。尤其在附属基金表现不太好的情况下，由于流动性不足，可能会出现不佳的交易操作。

总结

分级基金作为一种集团性的基金，主要适用于那些长期以投资为主的投资者，一般来说，投资期限在3到5年以上为宜。同时，在选择分级基金进行投资时，强调长期视角，注重风险控制，并根据自己的个人风险承受能力来进行投资组合安排。如此，分级基金投资才能有效规避风险，实现长期增长。