在企业融资中，经常听到运营股和原始股这两个概念。虽然它们指向的都是公司股权，但它们之间有着本质的区别。本文将从以下五个关键点来深入探讨运营股和原始股的区别。

一、概念

1. 运营股：指的是公司在融资后，对于已经工作的高管人员或其他员工的股权激励计划中发放的股份。

2. 原始股：指公司刚刚创立时，创始人或创业团队为了筹资，在公司成立之初投入的股份，俗称“创始股”。

二、时间节点

运营股和原始股在时间节点上有着本质不同。运营股是在公司成立之后，获得融资，在运营期间，根据股权激励计划，作为一种激励措施发放的。而原始股则是在公司成立之初，为了筹资而投入的。

三、价值

1. 运营股的价值：公司发放运营股，是为了激励员工更好地工作，提高公司业绩。因此，对于员工来说，持有运营股可以让他们更有动力和成就感。对于公司而言，通过发放运营股，可以更紧密地与员工绑定，让员工有更强烈的忠诚度和归属感。

2. 原始股的价值：创始人通过投入原始股，是为了获取公司成长所带来的全部财富回报。原始股相对于其他投资人投入的资本来说，所获取的回报率更高。因此，对于创始人而言，持有原始股可以获取更丰厚的回报，也更能体现他们的价值。

四、股权比例

运营股和原始股在股权比例上也有本质不同。运营股的比例通常不会超过公司总股本的10%，而原始股则相对较高。创始人多数情况下会投入相对高的股份，以便为公司带来更多的激励和资源，以及对公司发展更积极的影响。

五、流通性

1. 运营股的流通性：运营股的流通性相对来说比较差，因为它们通常是锁定期股份。锁定期内，股份是不能卖出或转让的。只有在锁定期结束后，股份才可以自由买卖。

2. 原始股的流通性：原始股相对来说更容易流通。尤其是在公司成功上市之后，原始股可以在股票交易所上市交易，可以随时买卖，也可以作为股权重组等重要事项的交易对象。

综合来看，运营股和原始股有着本质的区别，从概念、时间节点、价值、股权比例和流通性等方面都有所不同。企业在制定股权激励计划时，应该根据不同目的和效果选择适合的方式，以便更好地发挥股权激励的作用。